שיחות פירוק ושימועים בקונגרס: ביג אויל עומדת בפני לחץ גובר לשנות

בלוגים

מניית Royal Dutch Shell נפלה השבוע ב-5.7%, ונסגרה ביום שישי ב-45.92 דולר, אך עלתה בכמעט 80% בשנה עד היום. יש לה שווי שוק של 182 מיליארד דולר. (פיטר בור/בלומברג)

על ידיטיילור טלפורד 29 באוקטובר 2021 בשעה 17:18. EDT על ידיטיילור טלפורד 29 באוקטובר 2021 בשעה 17:18. EDT

ערב פסגת אקלים עולמית מרכזית, ענקיות הנפט בעולם הוצפו בקריאות של פעילים, משקיעים ומחוקקים לעבור מהר יותר לשנות את העסקים שלהם, לצמצם את גזי החממה פליטות ולקחת אחריות על תפקידן במשבר האקלים.

סיקור מלא מפסגת האקלים COP26 של האו'םחץ ימינה

השבוע, Third Point LLC לקחה נתח של 750 מיליון דולר ב-Royal Dutch Shell וקראה לפירוק שיפריד את פעילות ההפקה והזיקוק שלה מהמקורות המתחדשים וגז טבעי נוזלי. מנהיג קרן הגידור אמר שמערכת האסטרטגיות הסותרת והבלתי קוהרנטית של Shell שנעשתה עבור בעלי מניות אומללים וציבור אומלל, וכי עליה להפסיק לנסות להיות הכל לכל האנשים.

יום לאחר מכן, מנהלי Shell, ExxonMobil, Chevron ו-BP נלחצו בגבעת הקפיטול בנוגע למאמצים לכאורה של Big Oil להטעות את הציבור בנוגע לשינויי האקלים - גריל בתעשייה שגרר השוואה לשימוע ב-1994 שבו העידו בכירי טבק בשבועה שהם מאמינים שניקוטין אינו ממכר.

עסקת תקציב חדשה מסמנת את ההשקעה האקלימית הגדולה ביותר בהיסטוריה של ארה'ב

בינתיים, מתבגר מפגינים שובתים רעב מחוץ לקפיטול ולבית הלבן במשך ימים, חלקם נחלשו עד כדי כך שהם נזקקו לכיסאות גלגלים מכיוון שהם קראו לממשל ביידן לקיים את הבטחות האקלים שלו.

1400 $ זכאות לבדיקת גירוי
סיפור הפרסומת ממשיך מתחת לפרסומת

ההתפתחויות משקפות את האתגר של ריבוע הביקוש הבלון לטווח קצר לדלקים מאובנים מול הדחיפות ההולכת וגוברת לאנרגיה נקייה יותר. מנהיגי העולם יתכנסו ביום ראשון לפסגת COP26 בגלזגו, שם יעמדו בפני לחץ להתחייבות שאפתנית יותר לצמצם את פליטת גזי החממה. ההבטחות הקיימות אינן עומדות במה שנדרש כדי לעצור התחממות קטסטרופלית, אומרים מומחים, ורוב המדינות אינן בדרך לעמוד בהן בכל מקרה, על פי ניתוח של מעקב אחר פעולות אקלים .

לקידמה יש הגדרה נזילה ותלוי את מי שואלים, אבל אין ספק שהיא תדרוש פעולה נחרצת במגזר הציבורי-פרטי. הבית הלבן הכריז השבוע על ההשקעה הגדולה ביותר באנרגיה נקייה בהיסטוריה של ארה'ב: חבילה של 555 מיליארד דולר של זיכוי מס, מענקים ומדיניות אחרת שמטרתה לבלום את גזי החממה.

סיבות לעזוב עבודה

אבל כל הצעדים שהמגזר עשוי לעשות מואפל על ידי ההתמקדות במרכז הרווח שלו: נפט וגז. השקעות באנרגיה נקייה היוו רק אחוז אחד מסך הוצאות ההון בתעשיית הנפט והגז בשנת 2020, על פי דו'ח השקעות האנרגיה העולמית לשנת 2021 של סוכנות האנרגיה הבינלאומית. התחזית לשנת 2021 השתפרה מעט, כאשר השקעות הון באנרגיה נקייה בדרך לעלות ביותר מ-4%, נכתב בדו'ח.

סיפור הפרסומת ממשיך מתחת לפרסומת

הקריאה לפרק את Shell היא דוגמה לאופן שבו משקיעים מסוימים עשויים ללחוץ לשינוי. פיצול נכסי הנפט והגז נתפס זה מכבר כצעד הבא הגיוני עבור העסק, כתב ראס מולד, מנהל השקעות ב-AJ Bell, ביום חמישי בהערות שנשלחו בדוא'ל ל-The Post, אבל אף אחד לא באמת קרא לחברה להמשיך עד עַכשָׁיו.

קולות מרחבי העולם על מה שעומד על כף המאזניים ב-COP26

לקח מההתקשרויות הקודמות שלנו הוא שלעיתים קרובות זה המשפיע ביותר להשקיע בחברות שבהן ההזדמנות לשינוי חיובי היא הגדולה ביותר, כתב דן לוב, המשקיע המיליארדר המוביל את Third Point, במכתב שנשלח ביום רביעי למשקיעים וקרא לחברה לפרק את העסק שלה למספר חברות עצמאיות. למרות שזה מרתיע, אולי אין הזדמנות ESG גדולה יותר מאשר ב-Big Oil, ובמיוחד, ב-Royal Dutch Shell.

שבעת יצרניות הנפט העולמיות הגדולות - BP, Shell, ConocoPhillips, Chevron, ExxonMobil, Total Energies ו-ENI - צפויות לייצר ביחד 1.1 טריליון דולר במכירות ו-133 מיליארד דולר ברווח לפני מס השנה, אמר מולד. אבל משקיעים רבים רואים בכך תעשיית שקיעה, שכן הצורך במעבר מהיר יותר לאנרגיה נקייה מתברר יותר ויותר. לאחרים לא אכפת מה החברה עושה כל עוד היא מרוויחה כסף.

סיפור הפרסומת ממשיך מתחת לפרסומת

עם זאת, אפילו חברות הנפט הגדולות נאלצו להכיר באירועי מזג האוויר המחמירים שסיכלו את רשת החשמל והצמצמו את הייצור. Shell אמרה למשקיעים מוקדם יותר החודש שנשורת הוריקן אידה תמחק כ-400 מיליון דולר מהרווחים המתואמים שלה.

זה תרם לרווחים החלשים מהצפוי ברבעון השלישי שעל דיווחה Shell ביום חמישי: רווחים של 4.1 מיליארד דולר, במקום 6 מיליארד דולר שציפו האנליסטים. זה עדיין עלייה משמעותית מהתקופה המקבילה אשתקד, כאשר הביקוש לנפט הושטח על ידי המגיפה, אך ירידה מהרבעון השני של 2021, כאשר Shell רשמה רווחים של 5.2 מיליארד דולר.

Shell מתפקדת פחות מעמיתיה, כתב לואב, והצביע על כך שמניותיה נסחרות בהנחה של 35% בהשוואה ל-ExxonMobil ושברון, למרות התמהיל העסקי האיכותי והבר-קיימא יותר של Shell.

סיפור הפרסומת ממשיך מתחת לפרסומת

המניות ירדו השבוע ב-5.7%, ונסגרו ביום שישי ב-45.92 דולר, אך השנה עלו בכמעט 80%. יש לה שווי שוק של 182 מיליארד דולר.

המאבקים של של, טוען לואב, הם תוצאה של אסטרטגיה לא קוהרנטית שדוחפת את החברה לכיוונים סותרים, ולא מצליחה לרצות גם את מי שרוצה שענקית הנפט האנגלו-הולנדית תשנה את עסקיה לעתיד דל פחמן וגם את אלו שרוצים שהיא תקצור. את התגמולים מימי הדעיכה של הנפט והגז המורשת.

הבטחות האקלים הלאומיות חלשות מכדי למנוע התחממות קטסטרופלית. רוב המדינות בדרך לפספס אותם בכל מקרה.

כפי שנאמר, אתה לא יכול להיות הכל עבור כל האנשים, נכתב במכתב. בניסיון לעשות זאת, Shell הגיעה בסופו של דבר לבעלי מניות אומללים שהורעבו מתשואות וחברה אומללה שרוצה לראות את Shell עושה יותר כדי להפחית את הפחמן.

מה זה צוות חותם 6
הסיפור ממשיך מתחת לפרסומת

פאבל מולצ'אנוב, אנליסט אנרגיה עם ריימונד ג'יימס, אמר ל-The Post שהוא מתקשה מאוד לדמיין שהנהלת Shell תסכים לפצל את עסקיה. בסופו של דבר, הוא אמר, זה תלוי במידת הלחץ ש-Third Point יכולה להביא, בעיקר על ידי גיוס תמיכת בעלי מניות אחרים.

פרסומת

בכירי Shell נרתעו מהטיעון של Third Point בתדרוך עיתונאים ביום חמישי. סמנכ'לית הכספים ג'סיקה אוהל והמנכ'ל בן ואן בורדן אמרו לכתבים שפיצול החברה בת ה-188 יערער את האסטרטגיה שלה לממן את המאמצים שלה במוצרים דלי פחמן עם תזרים מזומנים מפעילות מדור קודם.

אנחנו מסוגלים לעשות דברים עם אוספי נכסים, מודלים עסקיים [ו]עסקים מול לקוחות שיש לנו שקשה מאוד לשחזר אותם אם רק הייתם מתפצלים למספר חברות אחרות, אמר ואן בורדן לכתבים , על פי הוול סטריט ג'ורנל.

הסיפור ממשיך מתחת לפרסומת

השנתיים האחרונות היו מאתגרות במיוחד עבור בעלי המניות של Shell, אמר לואב מ-Third Point במכתב, וציטט צו מאי מבית משפט הולנדי לצמצם את פליטת גזי החממה של Shell ב-45% עד 2030 בהשוואה לרמות 2019, וקיצוץ הדיבידנד הראשון של Shell מאז העולם. המלחמה השנייה, שהגיעה בשיא הגל הראשון של המגיפה.

ביל המר התחתן עם מגין קלי
פרסומת

אנחנו בתחילת ההתקשרות שלנו עם החברה, אבל בטוחים שהדירקטוריון וההנהלה של Shell יכולים לגבש תוכנית להאצת הפחמן תוך שיפור התשואות לבעלי המניות הסובלים ממנה, אמר לואב במכתב.

Shell היא חברת הנפט האחרונה שהתמודדה עם קריאות מתגברות של משקיעים כדי להעביר את עסקיה הרחק מפעילות מדור קודם. במהלך הקיץ, קרן גידור קטנה, Engine No. 1, שכנעה משקיעים מוסדיים כמו BlackRock ו-Vanguard לצידה בהצבת שלושה דירקטורים ממוקדי אקלים ועצמאיים במועצת המנהלים של ExxonMobil במטרה לצמצם את טביעת הרגל הפחמנית של החברה. מאז, אקסון עשתה זאת הצטמצם לאחור יעדי הייצור ארוכי הטווח שלה, תוך שמירה על תפוקת הנפט ברמה הנמוכה ביותר מזה עשרות שנים עד 2025.

הסיפור ממשיך מתחת לפרסומת

חוסר הדחיפות למעבר אנרגיה נקייה עלה שוב ושוב ביום חמישי כאשר מנהלים בכירים מחברת Shell, ExxonMobil, BP ושברון הופיעו בפני הקונגרס בפעם הראשונה כדי להעיד על תפקידה של התעשייה בהטעיית הציבור בנוגע לשינויי אקלים. הנציגה קייטי פורטר (D-Calif.) פנתה לצנצנות של M & Ms כדי להמחיש את ההבדל במחויבות של Shell לאנרגיה מתחדשת ולדלקים מאובנים.

פרסומת

זה נראה לך כמו התחייבות ענקית? פורטר שאלה את נשיא Shell Oil, גרטשן ווטקינס, והצביעה על צנצנת כמעט ריקה של M & Ms שלדבריה מסמלת את התוכנית של Shell להוציא 2 עד 3 מיליארד דולר על אנרגיה מתחדשת השנה.

לאחר מכן, פורטר סימנה צנצנת מלאה של M & Ms שלדבריה מייצגת את התוכנית של Shell להוציא 19 עד 22 מיליארד דולר בטווח הקרוב על חיפושי דלק מאובנים חדשים, כפי שמפורט בדוח השנתי שלה ל-2020.

ווטקינס השיב שצריכים להיות גם ביקוש וגם היצע של אנרגיה נקייה, וזו הסיבה שאנחנו עובדים בצמוד מאוד עם הלקוחות שלנו כך שהביקוש יגדל עם הזמן.

תגובההערות