דיסני ספגה מכה במהלך המגיפה. לא היית יודע את זה ממחיר המניה שלו.

בלוגים

קו מחוץ לדיסנילנד באנהיים, קליפורניה, לקבל את החיסון לנגיף הקורונה. דיסני מקווה שחיסונים המוניים יאפשרו לפארק להיפתח מחדש בקרוב, רעיון שחולק בוול סטריט. (ולרי מייקון/AFP/Getty Images)

על ידיסטיבן זייצ'יק 19 בפברואר 2021 בשעה 8:00 בבוקר EST על ידיסטיבן זייצ'יק 19 בפברואר 2021 בשעה 8:00 בבוקר EST

מאז סוף אוקטובר, דיסני נאלץ לעשות זאת לסגור זמנית פארק השעשועים שלה בפריז, העביר את מהדורת חג המולד המתוקשרת של Pixar, Soul, מבתי הקולנוע החבוטים לפלטפורמות סטרימינג פחות משתלמות וצפה ברווחים במהלך החגים הצטמצמו מ-2.1 מיליארד דולר בשנה הקודמת ל-29 מיליון דולר בלבד ב-2020. החברה גם פתחה את דיסנילנד כ אתר החיסון.

באותה תקופה, מחיר המניה של דיסני זינק ב-58%, והגיע לשיא כל הזמנים של כמעט 191 דולר בשבוע שעבר. הוא נסגר ביום שישי במחיר של 183.65 דולר, יותר מפי שניים ממחירו של 86 דולר מהשבוע המלא הראשון של השבתות מגיפה במרץ האחרון.

זו הייתה שנת רכבת הרים עבור דיסני, באופן פיגורטיבי אם לא תרתי משמע. רבים מפארקי השעשועים שלו נותרים סגורים או בעלי קיבולת מופחתת. אבל וול סטריט בכל זאת לקחה את החברה לעלייה משמעותית, ורכשה מניות בחודשים האחרונים בשערי שיא. מחיר המניה של החברה נסגר בכל יום ב-12 השבועות האחרונים מעל 150 דולר. ב-40 השנים האחרונות, זה קרה בעבר רק פעם אחת.

סיפור הפרסומת ממשיך מתחת לפרסומת

הזינוק עורר מגוון של תיאוריות אנליסטים - החל מהצמיחה של שירות הסטרימינג דיסני פלוס במהלך המגיפה ועד לתחזית אופטימית לגבי הרוחות שהחברה תקצור לאחר שהמגיפה תסתיים. ולמרות שרבים נשארים שוריים על דיסני, הם גם שואלים בעדינות האם העצרת מבוססת על תחזית ורודה מדי.

אין כמו ההתלהבות הבלתי רציונלית של השווקים, ג'ים נייל, מנתח טכנולוגיה והתנהגות צרכנים בחברת מחקר פורסטר , אמר בצחוק כשנשאל על הרכישה של דיסני.

ואז הוא אמר, אני כן חושב ש-3-6 החודשים הראשונים [של החיים שלאחר המגפה] יראו הרבה אנשים מזמינים טיולים לפארקי דיסני - יש הרבה ביקוש עצור, וזה הולך להיות דחיפה ענקית בשביל החברה.

הסיפור ממשיך מתחת לפרסומת

עם זאת, עדיין לא ברור אם הזינוק הזה יועיל לעסקים אחרים של דיסני. קשה יותר להצביע על כך שתהיה עלייה עצומה בנוכחות התיאטרון, אמר נייל. אנשים לא הלכו לפארקים. הם צפו בסרטים חדשים [בסטרימינג] כל הזמן הזה.

פרסומת

זה היה לפני שנה בשבוע הבא כאשר מנכ'ל דיסני הוותיק, רוברט איגר, התפטר במפתיע, והוחלף על ידי ראש פארקי השעשועים של דיסני, בוב צ'אפק. כמה שבועות לאחר מכן, תוכנית הבידור נאלצה לעצור את פעילות הפארקים ברוב העולם בגלל התפשטות נגיף הקורונה ולגנוז את לוח הזמנים לאקרנים הקולנועיים שלו בגלל שאולמות קולנוע ברחבי העולם נסגרים.

הדברים נראו עגומים. לאחר שלקחה באופן קבוע סכומים גדולים מדי קיץ - החברה רשמה רווח לאחר מס של 800 מיליון דולר בקיץ 2019 - דיסני הפסידה 700 מיליון דולר בקיץ 2020. חטיבת פארקי השעשועים לבדה הפסידה 3 מיליארד דולר מאפריל עד ספטמבר.

הסיפור ממשיך מתחת לפרסומת

ואחרי שההוצאה הקולנועית של דיסני ב-2019 עלתה 11 מיליארד דולר ברחבי העולם - יותר ממחצית מהן מוחזק על ידי האולפן - חודש אחר חודש חלף ב-2020 עם כמעט הכנסות תיאטרליות. מהדורות חדשות של החברה בשנת 2020 - הָלְאָה ו מולאן - גרף רק 210 מיליון דולר ברחבי העולם.

פרסומת

דיסני הושפעה עוד יותר ממחסור בספורט חי ברשתות ה-ESPN שלה והפקה חדשה עבור רשת ABC שלה, מה שמציע סיבה נוספת לפסימיות.

אבל השוק לא היה שותף לתחושות השליליות הללו. לאחר צניחה ראשונית של 40 אחוז באותם שבועות כאוטיים ראשונים של הנגיף בסוף החורף שעבר, מניית דיסני החלה לטפס בחזרה. עד נובמבר היא השלימה את כל ההפסד של 40 אחוזים וחזרה לרמות טרום-מגיפה, בעיקר על בסיס צמיחה של השירות החודשי של דיסני פלוס בסך 6 דולר, שהוסיף מנויים בקצב מהיר.

הסיפור ממשיך מתחת לפרסומת

ואז מחיר המניה יצא למסע טילים אמיתי. גם כשההכנסות בחודשים האחרונים של 2020 צנחו ב-22% מהשנה הקודמת, החדשות הרפואיות המבטיחות סביב חיסונים, ובמיוחד, יום משקיעים באמצע דצמבר בו דיסני ציינה את רשימת התוכן העמוק שלה, התפוצצה ההתרגשות בוול סטריט. המניה זינקה ב-14% על רקע ההודעה.

פרסומת

בקצרה, דיסני זוכה בפתיחה מחדש, אמר לויד גרייף, ראש בנק ההשקעות בלוס אנג'לס. גרייף ושות' ומשקיף ותיק של דיסני. המחלה הוסיפה דלק רקטות להשקת שירות הסטרימינג שלה, והתרופה תוסיף דלק רקטות לפארק השעשועים, לקו השייט ולעסקים התיאטרליים שהושקו מחדש. ... זמן שנות העשרים שואג לדיסני - תן לזמנים הטובים להתגלגל, או לפחות כך השוק חושב.

הוא אמר שלמרות שזה יכול להיראות פוליאנהיש, יש גם פיכחון בהערכה כזו. הרחוב מתמקד יותר ויותר רחוק ויותר החוצה - שינוי מבורך במובנים מסוימים לקוצר הראייה של שנים עברו, אמר.

היא dc מדינה עכשיו
הסיפור ממשיך מתחת לפרסומת

דוברת דיסני סירבה להגיב לסיפור הזה.

דיסני פלוס בהחלט הייתה נקודת אור. למרות שהוא לא צפוי להיות רווחי עוד כמה שנים, השירות הצליח לאסוף מנויים מהר יותר מכפי שרבים ציפו, תוך חיזוק בשנת 2020 על ידי המגיפה והשקה מוצלחת באמריקה הלטינית , היכן שלא היה בעבר.

פרסומת

המספרים הללו הניעו את עליית המניות בצורה דומה לזו של מתחרה נטפליקס מעמק הסיליקון של דיסני, חברה נוספת שמדדים פיננסיים לא יציבים שלה - היא עדיין לא השיגה את המדד החשוב ביותר של להיות חיובי לתזרים מזומנים - נסלחו על ידי וול סטריט בגלל מספרי מנויים מרקיעים שחקים. (המחיר של נטפליקס גדל פי ארבעה בארבע השנים האחרונות וכרגע הוא עומד על 540 דולר למניה.

הסיפור ממשיך מתחת לפרסומת

לדיסני פלוס היו 95 מיליון מנויים עולמיים, כמחצית מסך כל נטפליקס, בקצת יותר משנה של קיום. השירות גם נהנה במידה רבה מנסיעה טכנית חלקה לאחר כמה זמן שיהוקים מוקדמים, עם מעט הפסקות, אם כי פגיעה אחת מאוחרת ביום חמישי בלילה זמן קצר לאחר הצגת הבכורה של הפרק החדש של 'WandaVision.

האם הצמיחה שלו יכולה להימשך בחודשים הקרובים היא עניין של ויכוח למומחים, תלוי בין השאר אם תוכניות חדשות יכולות למשוך אנשים שהפסיקו להירשם.

פרסומת

דיסני פלוס הייתה טובה בלהשיג באז לתוכניות שלה כי הן מרגישות שונות, אמר ג'וש שפיגל, פרשן תדיר בדיסני ומומחה לתוכן שלה, תוך שהוא מצטט את המועמד לאמי מבוסס מלחמת הכוכבים המנדלוריאן והלהיט הוויראלי הנוכחי WandaVision. אבל האם הם יכולים לשמור על זה עם [סדרת הבכורה של מארוול] 'הבז וחייל החורף', שנראה קצת כמו מה שראינו בעבר? האם הם יכולים להמשיך לעשות את זה עם דברים חדשים אחרים שהם מגיעים? אני חושב שזו השאלה.

הסיפור ממשיך מתחת לפרסומת

שפיגל אמר גם כי גם אם אנשים יחזרו לבתי הקולנוע בהמוניהם, לחברה יש סיכויים לא ברורים עם ספינת הדגל שלה Marvel Cinematic Universe בקופות, במיוחד עם יציאתו לנובמבר של נצחים, מה שמסמן כיוון יצירתי חדש.

גם זה, אמר, יהיה סימן שאלה גדול.

פרסומת

אחרים גם מגנים על ההתלהבות שלהם.

Lightshed Partners' ריץ' גרינפילד, שהיה סקפטי לגבי הונה של החברה לאורך כל המגיפה, שדרג לאחרונה את מניית החברה ממכירה אך רק לניטרלית, ואמר בהערה כי אופטימיות משמעותית מחייבת הסתכלות מעבר למגיפה.

דיסני החלה לצעוד בצעדים לקראת המציאות הזו, גם כאשר נותרו אתגרים. פארק הונג קונג של החברה אמור להיפתח מחדש ביום שישי אך נסגר מספר פעמים בעבר. הפארקים בשנחאי ובטוקיו פתוחים. פריז צפויה להיות סגורה עד אפריל לפחות. בפלורידה, דיסני וורלד פעלה בקיבולת מופחתת. וכרגע, אתר הנופש דיסנילנד בדרום קליפורניה הוא אתר חיסונים.

צ'רלי אתה נושך לי את האצבע
הסיפור ממשיך מתחת לפרסומת

בינתיים, כמה מומחי מגיפה אומרים שהנחה שחזרה לחיים ציבוריים נורמליים, קריטית לדיסני, תהיה נאיבית בכל עת בעתיד הקרוב.

פרסומת

ניקולס כריסטאקיס, רופא וסוציולוג ייל שפרסם לאחרונה את הספר 'החץ של אפולו: ההשפעה המעמיקה והמתמשכת של נגיף הקורונה על הדרך בה אנו חיים', היה בין אלה אומר ש 12 החודשים הבאים ימשיכו במצבים הנוכחיים של ריחוק חברתי בתוך הזחילה האיטית לחסינות העדר.

בשיחת הרווחים הרבעוניים של דיסני לאחר סגירת השוק ביום חמישי האחרון, צ'אפק עצמו גידור לגבי חזרה לשגרה לפני 2022.

אין לנו ספק שכאשר נפתח מחדש פארקים שנסגרו או נגדיל את הקיבולת, תהיה לנו רמה מסוימת של ריחוק חברתי וחבישת מסכות למשך שארית השנה הזו. זו הציפייה שלנו, אמר.

עם זאת, אפילו כשהזהיר מלוח זמנים מכוון, וול סטריט התלבט ברעיון של פארקים מלאים באנשים והעלה את המניה באחוז נוסף בן לילה.

תגובההערות