תשכחו מהמשקיעים: ייתכן ש-AMC עצמה נחלצה על ידי WallStreetBets

בלוגים

מקומות תיאטרון AMC ברחבי הארץ היו בסכנה - עד שהגיעה קבוצת סוברדיט. (LM Otero/AP)

על ידיסטיבן זייצ'יק 2 בפברואר 2021 בשעה 08:33 EST על ידיסטיבן זייצ'יק 2 בפברואר 2021 בשעה 08:33 EST

נראה כי ל-AMC Dakota Square 9 במינוט, N.D., אין קשר קטן עם Silver Lake Partners.

אולם הקולנוע, אחרי הכל, ממוקם באזור מטרו קטן כל כך שהעיר הגדולה הקרובה אליו, וויניפג, נמצאת במרחק חמש שעות נסיעה. בין הטענות של העיר לתהילה הוא פסטיבל העגבניות הגדול.

סילבר לייק, בינתיים, הוא אחד ממשקיעי הטכנולוגיה הגדולים בעולם, שליטה ב-75 מיליארד דולר בנכסים מהמטה שלה במנלו פארק, קליפורניה.

אבל הזינוק בבורסה שנדלק על ידי קבוצת הסוברדייט WallStreetBets בשבוע שעבר הפגיש באופן בלתי סביר והועיל לשניהם.

חצי שק בני אנרכיה

העלייה שהניעה את מחיר מניית AMC Entertainment גבהים חדשים גַם מופעל היכולת של סילבר לייק להמיר שטר חוב של 600 מיליון דולר מ-AMC למניות. זה מבטל את הקרן ואת כל תשלומי הריבית העתידיים מ-AMC לסילבר לייק - ועוזר לחברת קולנוע מוכת מגיפות, הגדולה במדינה, לשמור על כיכר דקוטה ורבים מ-595 המקומות האחרים שלה בפריסה ארצית.

חיסון קוביד הוא חובה
סיפור הפרסומת ממשיך מתחת לפרסומת

הפיתוח הוא חלק מנרטיב של משקיעים שמתכנס ברחוב הראשי, וול סטריט ומסלולי האינטרנט בדרכים חסרות תקדים, ואולי אף מנצל את הסרטים בתהליך.

בנוסף להמרה של סילבר לייק, הראלי גם אפשרה ל-AMC להנפיק מניות חדשות של 304 מיליון דולר בשבוע שעבר, כאשר המניות שלה הפכו אטרקטיביות יותר למשקיעים. אם נגיף הקורונה הפך את AMC לקורבן מקרי של כוחות שאינם בשליטתה, הרי ש-WallStreetBets הוא סוג של החזר קרמתי, הזדמנות לחיים פיננסיים רעננים מסיבות שלא היה להן שום קשר אליהן.

'בניגוד ל-GameStop, AMC באמת הייתה בסכנה', אמר מייקל פכטר, אנליסט ב- חברת שירותים פיננסיים Wedbush Securities שעוקבת מקרוב אחר תעשיית בתי הקולנוע. הם לא התכוונו, הוא אמר על קבוצת WallStreetBets. אבל הם 100 אחוז זרקו ל-AMC חבל הצלה.

סיפור הפרסומת ממשיך מתחת לפרסומת

ביום שלישי, מחיר המניה ירד ב-41 אחוז להיסגר ב-7.82 דולר לפני נסיגה של 3% במסחר לאחר שעות הפעילות. אמנם הנפילה עשויה להשפיע על יכולתה של AMC להנפיק מניות חדשות, אך לא ניתן לבטל את ההטבות הפיננסיות שהביאה הראלי של השבוע הקודם - הן המרת החוב והן 304 מיליון דולר במניות - מה שמבטיח שלחברה יש כבר רבים מכלי הנשק הדרושים כדי להימנע מפשיטת רגל.

אבל עדיין נותרו שאלות לגבי עתידה של AMC. אריק הנדלר, אנליסט ב MKM Partners , נאמר ב א הערה למשקיעים ביום שני כי AMC's מחיר המניה של 13 דולר אז היה מנותק מהמציאות של העסק שלה. הוא קבע יעד מחיר מניה של 1 דולר בלבד.

בן כמה ניוט גינגריץ'

אבל פכטר ואנליסטים אחרים חושבים כעת ש-AMC יכולה להגיע לפחות לספטמבר, כאשר מומחים רבים חושבים שהסרטים ההמוניים יחזרו, מבלי לגייס הון חדש או להתפטר משמעותית - מחשבה קשה לדמיין רק לפני כמה חודשים.

סיפור הפרסומת ממשיך מתחת לפרסומת

ריאן נונן, דובר AMC, לא השיב לבקשת תגובה.

AMC הייתה חברה מאותגרת עוד לפני המגיפה. בניגוד למתחרים מכוונים יותר ריגל וסינמרק, AMC התרחבה במהירות בשנים האחרונות בארצות הברית וברחבי העולם, מ- 5,400 מסכים ברחבי העולם בשנת 2015 ל-11,000 בשנת 2020. הוא גם שדרג רבים מהתיאטראות שלו בארצות הברית. זה התחיל בשנה שעברה עם חוב של כ-5 מיליארד דולר - הלאה 1.5 מיליארד דולר בהכנסות.

המגיפה, שהפחיתה משמעותית את הכנסות הכרטיסים והזיכיונות, הידקה את המלחצים. האולפנים החלו לדחות את השחרור שלהם או להעביר אותם לשירותי סטרימינג, ממשלות הגבילו או אסרו נוכחות, והצרכנים נשארו ברובם בבית. ההכנסות של AMC היו ירידה של 91 אחוז ברבעון השלישי של 2020, התקופה האחרונה שעבורה זמינים רווחים. החוב עלה לכ-6 מיליארד דולר.

סיפור הפרסומת ממשיך מתחת לפרסומת

החברה אמרה לאחרונה שכן בוער דרך 125 מיליון דולר לחודש לכיסוי עלויות כוח אדם, תחזוקה והשכרה, עם מעט מאוד הכנסות בתמורה. אמריקאים הוציאו רק 60 מיליון דולר בקופות בחודש שעבר, מה שאומר ש-AMC, עם כרבע מהמסכים במדינה ונדרשת לפצל את ההכנסות עם אולפנים, תסיים עם 7.5 מיליון דולר בלבד ממכירת כרטיסים, בתוספת כל מכירות זיכיון זעום. הלך עם זה.

ארגון מחדש של פשיטת רגל נראה סביר יותר ויותר, אמרו מומחים. זה יאפשר לחברה לבטל את כל חוזי השכירות שלה ולהתחיל מחדש, ככל הנראה רק בשווקים קיימא יותר. מקומות רבים של AMC ייסגרו אז או יקנו אותם על ידי מתחרים.

אבל העניינים התחילו להתהפך לאחרונה - לאט, ואז מהר מאוד.

הסיפור ממשיך מתחת לפרסומת

לפני שבוע החברה הכריז שהיא הבטיחה כ-400 מיליון דולר בהון חוב על ידי הרחבת מסגרת אשראי הקשורה לרשת אודיאון שלה באירופה, יחד עם 500 מיליון דולר באמצעות שורה של צעדים פיננסיים, לְרַבּוֹת מניות חדשות והלוואות מחודשות, במהלך ששת השבועות הקודמים.

הסנאט הצביע על בדיקת גירוי
פרסומת

היום השמש זורחת על AMC, אמר אז אדם ארון, מנכ'ל ונשיא AMC. כל דיבור על פשיטת רגל קרובה של AMC ירד לחלוטין מהשולחן.

אולם חלק מהכסף שהבטיח היה יקר; הלוואה של 100 מיליון דולר זה נלקח ממודריק קפיטל מנג'מנט, המתמחה בנכסי מצוקה, הגיעה עם ריבית גבוהה מאוד של 15 אחוז.

כמה מיליארדרים בסין
הסיפור ממשיך מתחת לפרסומת

ואז קרה WallStreetBets. בניסיון לשים את הסחיטה על מוכרי שורט של קרנות גידור, חברי קבוצת המסחר הפופולרית במניות באתר Reddit החלו לדבר ולקנות מניות של AMC.

מחיר מניית AMC כמעט פי ארבעה, ל-20 דולר. לאחר מכן, זה הלך על רכבת הרים כאשר כמה משקיעים ביקשו לפדות ומשקיעים קמעונאיים היו מוגבלים לזמן מה לסחור בפלטפורמת המסחר Robinhood. אבל היא עדיין סגרה את המסחר ביום שני במחיר של 13.37 דולר, עלייה של 162% לעומת מחירו של 5.09 דולר שבוע קודם לכן, לפני שנכנס ביום שלישי.

פרסומת

המחירים הגבוהים האלה אפשרו גם את ההמרה של סילבר לייק - החברה הפכה ל-A רווח של 19 אחוז עם המהלך - ואיפשר ל-AMC לגייס 304 מיליון דולר על ידי הנפקת מניות חדשות. זה היה מהפך בולט מתקופה לא מזמן שבה נראה היה ש-AMC עשויה בקרוב לסגור מקומות בהמוניהם. לא משנה מה יקרה למשקיעים, מי אמרו מומחים עלול להיות בתאונה, קהילות רבות ברחבי הארץ עשויות להימנע כעת מגורל קשה עבור תיאטרון AMC המקומי שלהן.

הסיפור ממשיך מתחת לפרסומת

היכולת לפעול ללא הפרעה עמוק יותר לתוך 2021, חושב פכטר של וודבוש, תאפשר ל-AMC להגיע לנקודה בלוח השנה שבה חיסוני הקורונה יהיו זמינים באופן נרחב והצרכנים יחזרו לבתי הקולנוע. האולפנים סימנו את חיבוקם של ציר הזמן הזה על ידי תזמון שלל סרטים לרבעון השני והשלישי, עם הסרט החדש של מהיר ועצבני F9 ותמונת Marvel Black Widow שייערך לחודש מאי, וסרט ההמשך המיוחל Top Gun: Maverick עבור יולי.

עם זאת, חלק מהאנליסטים נותרו סקפטיים. המהלכים הפיננסיים של AMC, הם אומרים, אינם נותנים מענה לאתגרים הרחבים יותר לסרטי סטרימינג, למגיפה או - ליתר דיוק עבור AMC - לכל הכסף שהיא חייבת.

פרסומת

הנדלר, האנליסט של MKM, אמר שעדיין יש כ-5.7 מיליארד דולר של חוב, סה'כ שגדל מדי רבעון עקב תשלומי ריבית דחויים'. הוא הוסיף כי ישנה גם תוספת של 450 מיליון דולר של דמי שכירות דחויים, שיום אחד יהיה צורך לטפל בהם, בהתייחס להחלטת החברה לעכב שכר דירה עבור אתרים רבים במהלך המגיפה.

הסיפור ממשיך מתחת לפרסומת

בעל תיאטרון עצמאי, שדיבר בתנאי של אנונימיות כדי לא להיראות כמבקר יריב, אמר כי הוא חושב שגם עם המזומנים החדשים, מקומות רבים של AMC עשויים להיות זמינים לרכישה מכיוון שהחברה מבקשת לפרוע את החוב הזה. אבל הוא אמר שחשוב לא לערבב את הבריאות של החברה עם זו של עסקי התיאטרון.

אני עדיין לא נמכר ב-AMC, אמר הבעלים. אבל אני מאמין בלב שלם שהסרט יהיה בסדר.

תגובההערות